央行5月12日公布數(shù)據(jù)顯示，4月末廣義貨幣（M2）余額226.21萬億元，同比增長8.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.3個和3個百分點。4月人民幣貸款增加1.47萬億元，比上年同期少增2293億元，比2019年同期多增4525億元。4月社會融資規(guī)模增量為1.85萬億元，比上年同期少1.25萬億元，比2019年同期多1797億元。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，多因素共同推動M2較快回落。一方面基數(shù)效應(yīng)逐漸增強，去年貨幣政策加大逆周期調(diào)節(jié)力度，高基數(shù)導(dǎo)致本月M2較快回落。另一方面是財政存款增長較快，政府債券集中發(fā)行節(jié)奏加快，且4月為繳稅大月，導(dǎo)致財政存款新增5777億元。

　　從新增人民幣貸款結(jié)構(gòu)看，住戶貸款增加5283億元，其中短期貸款增加365億元，中長期貸款增加4918億元。企（事）業(yè)單位貸款增加7552億元，其中短期貸款減少2147億元，中長期貸款增加6605億元，票據(jù)融資增加2711億元。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，4月信貸結(jié)構(gòu)在政策“有保有壓”下呈現(xiàn)出繼續(xù)向中長期貸款傾斜的特征，同時居民貸款占比下降，其中居民短貸在嚴(yán)監(jiān)管效應(yīng)下同比大幅少增。

　　針對4月社會融資規(guī)模增量同比下降，交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉表示，這主要是受信用收斂、表外融資監(jiān)管加強以及信用債融資規(guī)模同比大幅減少三方面因素影響。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，要客觀看待部分?jǐn)?shù)據(jù)回落，金融數(shù)據(jù)走勢整體與當(dāng)前經(jīng)濟恢復(fù)情況相適應(yīng)，金融對實體經(jīng)濟的支持力度不減。

　　王青認(rèn)為，在今年信用總量整體收緊的背景下，接下來貨幣投放將更加凸顯“有保有壓”的結(jié)構(gòu)性特征，“保”的重點是科技創(chuàng)新、小微企業(yè)、綠色發(fā)展，“壓”則主要指向房地產(chǎn)金融以及地方政府平臺融資。

　　溫彬表示，在基數(shù)效應(yīng)影響下，未來金融數(shù)據(jù)仍可能出現(xiàn)波動，但M2和社融增速的整體走勢將與名義GDP增速基本匹配。王青預(yù)計，5月居民中長期貸款同比多增規(guī)模會進(jìn)一步收縮。